Q3-cijfers van Anthropic laten groeivertraging zien
Het bedrijfsresultaat van de AI-aanbieder zakte in het laatste kwartaal voor de beursgang weer in de rode cijfers. Alleen al voor de komende twaalf maanden is er 70 miljard Amerikaanse dollar nodig voor rekenkracht en infrastructuur.
Een week na de eerste openbare blik op de financiën van Anthropic heeft het AI-bedrijf deze aangevuld met de cijfers van het derde kwartaal van 2026. De herziene versie van de S-1-aanvraag laat zien wat lekken en schattingen al deden vermoeden.
De groei van kwartaal op kwartaal vertraagde van 144 procent (Q2) naar 47 procent (Q3). In absolute cijfers blijft de omzetgroei echter aanzienlijk. De operationele inkomsten stegen van 11,5 miljard dollar (Q2) naar 17 miljard (Q3). In totaal genereerde Anthropic in de eerste drie kwartalen 33,2 miljard – 13 keer zoveel als in dezelfde periode het jaar daarvoor.
De operationele uitgaven stegen in het derde kwartaal echter nog sneller dan de inkomsten. Ze bedroegen 17,5 miljard dollar. Dit resulteert in een operationeel verlies van 0,6 miljard en een operationele marge van -3 procent. In Q2 lag deze nog op 8 procent. De reden voor de verslechtering zijn aanzienlijk hogere compute-kosten. Oftewel: het draaien van de LLM's van Anthropic was weer minder kostenefficiënt. Vermoedelijk omdat tijdelijke kortingen voor rekenkracht bij SpaceX zijn verlopen.
De derde belangrijke kernwaarde die nu niet meer zwartgelakt is, zijn de cumulatieve verplichtingen en geplande investeringen: 895 miljard dollar. Hiervan is 70 miljard verschuldigd in de komende twaalf maanden. Een groot deel daarvan bestaat uit niet-annuleerbare contracten voor rekenkracht.
Kredietwaardigheid: «Junk»
Anthropic moet zijn omzet verder opschalen om de rekening van de dagelijkse bedrijfsvoering te kunnen dekken. De huidige groei van 47 procent zou daarvoor voldoende zijn. Als deze constant zou blijven, zouden de inkomsten in de komende vier kwartalen in totaal 200 miljard dollar bedragen. Het is echter waarschijnlijk dat de groei verder zal vertragen. Vanaf een bepaald punt zou deze waarschijnlijk ook beperkt worden door de beschikbare ingekochte rekenkracht – de grens tussen te veel en te weinig compute-contracten is dun.
Ook zonder een optimaal verloop van de zaken heeft Anthropic een oorlogskas om de komende jaren door te komen. De liquide middelen en kortlopende beleggingen bedroegen op 30 september 2026 132 miljard dollar. Met de beursgang zal daar waarschijnlijk nog eens ruim 100 miljard bijkomen.
Daarna wordt het lastiger. Investeringsgigant Blackstone rekent erop dat de kredietwaardigheid van Anthropic door de ratingbureaus slechts als BB+ («high junk») wordt ingeschaald. Daarmee zouden obligaties geen «investment grade» zijn en zou het bedrijf hogere rentes moeten betalen zodra het investeringen via vreemd vermogen in plaats van eigen vermogen wil financieren.
Mijn vingerafdruk verandert vaak zo drastisch dat mijn MacBook hem niet meer herkent. De reden? Als ik me niet vastklamp aan een beeldscherm of camera, dan klamp ik me waarschijnlijk aan mijn vingertoppen vast aan een rotswand.
Van de nieuwe iPhone tot de wederopstanding van de mode uit de jaren 80. De redactie categoriseert.
Alles tonen
